【人民日报】为高质量发展营造良好货币金融环境——当前金融工作热点问答

前不久召开的中央经济工作会议在部署明年经济工作时提出：“要实施适度宽松的货币政策。发挥好货币政策工具总量和结构双重功能，适时降准降息，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。”

今年，货币政策灵活适度、精准有效，加大逆周期调节力度，为经济回升向好创造了适宜的货币金融环境。尤其9月份以来，一揽子增量政策密集出炉，其中一系列金融政策快速发力显效，为实现全年经济社会发展主要目标任务添动力。

增量金融政策落实得怎么样？与存量政策如何协同发力更好支持实体经济发展？下一步货币政策还有多大空间？针对各界关注的问题，记者进行了采访。

今年以来我国货币政策执行情况如何？

货币政策灵活适度、精准有效，逆周期调节力度明显加大

今年以来，中国人民银行多次实施比较重大的货币政策调整，货币政策执行情况如何？

总的看，货币政策灵活适度、精准有效，逆周期调节力度明显加大。货币信贷和社会融资规模合理增长，综合融资成本稳中有降，信贷结构不断优化，人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定。

看总量，中国人民银行2月、9月各降准0.5个百分点，累计释放中长期流动性约2万亿元，7月、9月分别下调了公开市场7天期逆回购操作利率10个和20个基点，引导中期借贷便利利率、贷款市场报价利率（LPR）等下行，营造了良好的货币金融环境。11月末，我国人民币贷款余额254.68万亿元，同比增长7.7%；社会融资规模存量为405.6万亿元，同比增长7.8%。

看结构，中国人民银行设立5000亿元科技创新和技术改造再贷款，设立3000亿元保障性住房再贷款，增加支农支小再贷款额度1000亿元，引导金融机构加大对高质量发展关键环节的支持。11月末，专精特新企业贷款余额4.25万亿元，同比增长13.2%；普惠小微贷款余额32.21万亿元，同比增长14.3%。这些贷款增速均高于同期各项贷款增速。

看价格，贷款市场报价利率改革和存款利率市场化调整机制效能有效发挥，推动贷款利率稳中有降。11月份新发放企业贷款（本外币）加权平均利率为3.45%，新发放个人住房贷款（本外币）利率为3.08%，均较上月下降，并处于历史低位，有助于降低融资成本，减少利息负担。

“当前金融总量总体平稳，社会融资规模存量突破400万亿元，支持实体经济有力有效。”中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示。

下一步货币政策还有多大空间？

实施适度宽松的货币政策，推动资金更快更多流向实体经济

今年前三季度，经济运行总体平稳、稳中有进的同时，也出现一些新情况和新问题，社会预期偏弱，短期内有效融资需求不足。金融管理部门加大货币政策调控强度，加大逆周期调节力度，特别是9月下旬以来，按照党中央部署，较大力度降准，实施有力度的降息，并创设证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持专项再贷款两项工具。

一揽子增量金融政策实施以来，市场反应积极正面，社会预期明显好转。10月，广义货币（M2）与狭义货币（M1）的“剪刀差”有所收窄，显示经济企稳向好。存量房贷利率已基本调整完毕，存量房贷利率的动态调整机制也已正式建立。

“考虑到有些增量政策还在陆续落地，贷款审核、授信、提款等也需要一个过程，未来政策效应还会进一步传导显现，金融支持实体经济高质量发展将更加有力有效。”招联首席研究员董希淼表示。

今年以来，政策调整幅度不小，未来还有多大空间？

“降准政策实施后，银行业平均存款准备金率大概是6.6%，这个水平与国际上主要经济体的央行相比，还有一定空间。”中国人民银行行长潘功胜表示。

谈及下一步政策考虑，潘功胜表示：“加大货币政策调控的强度，提高货币政策调控的精准性，有效落实存量政策，加力推动增量政策落地见效。”

近日召开的中央经济工作会议，将连续实施了14年的“稳健的货币政策”调整为“适度宽松的货币政策”，传递出积极信号。中央财办有关负责同志表示，宏观调控基调发生重大变化，主要是考虑当前外部环境变化带来的不利影响可能加深，国内经济运行仍面临不少挑战，做好明年经济工作，要迎难而上，积极作为，同时，我国也具备加大逆周期调节力度的条件和空间，可以为实现全年目标任务提供强有力的政策支撑。

“实施适度宽松的货币政策，将进一步发挥好货币政策工具总量和结构双重功能，推动资金更快更多流向实体经济。适时降准降息，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。探索拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能，创新金融工具，维护金融市场稳定。”中央财办有关负责同志表示。

金融支持实体经济高质量发展有哪些实招？

合力打通小微企业融资堵点和卡点，加大对科技型中小企业的支持

近年来，小微企业融资呈现量增面扩价稳的态势，但部分小微企业也反映存在融资堵点和卡点。近期，一系列有针对性的措施出台，协同多方发力，改进小微企业的融资服务。

政策加力，扩大小微企业受益面。中国人民银行将普惠小微贷款的认定标准由单户授信不超过1000万元放宽到不超过2000万元。金融监管总局优化小微企业无还本续贷政策，将续贷对象由原来的部分小微企业扩展至所有小微企业，并阶段性地扩大到中型企业。

机制发力，打通惠企利民“最后一公里”。金融监管总局会同国家发展改革委建立了支持小微企业的融资协调工作机制，在最贴近基层、最了解企业的区县层面建立工作专班，搭建起银企精准对接的桥梁，实现低成本信贷资金直达基层。

制度助力，优化民营经济投融资环境。民营经济促进法正在加快推动出台，草案对金融机构向小型微型民营经济组织提供金融服务实施差异化监管，允许合理设置不良贷款容忍度。此外，普惠信贷尽职免责制度进一步完善，为基层信贷人员松绑减负，营造尽职免责、鼓励担当的积极氛围。

合力之下，更多金融活水流入小微企业，助力每一笔“小生意”。11月末，普惠小微贷款余额32.21万亿元，同比增长14.3%。11月份新发放企业贷款（本外币）加权平均利率为3.45%。

科技创新是发展新质生产力的核心要素。今年以来，同科技创新相适应的科技金融体制加快构建，相关部门和机构加强对国家重大科技任务和科技型中小企业的金融支持，完善长期资本投早、投小、投长期、投硬科技的支持政策。

“金融支持企业开展创新的政策工具日益丰富。比如，今年中国人民银行新设立5000亿元科技创新和技术改造再贷款，引导金融机构加大对科技型中小企业、重点领域技术改造和设备更新项目的金融支持力度。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示。

10月末，科技型中小企业贷款余额3.17万亿元，同比增长21%。今年前8个月，科技保险保费达388亿元，为科技研发、成果转化和推广应用等科技活动提供风险保障金额超过7万亿元。

下一步更好发展科技金融，中央经济工作会议作出部署：“健全多层次金融服务体系，壮大耐心资本，更大力度吸引社会资本参与创业投资，梯度培育创新型企业。”

房地产金融政策成效如何？

市场出现积极变化，延续止跌回稳态势可期

住房城乡建设部数据显示，10月份全国新建商品房网签成交量环比增长6.7%，自去年6月份后首次实现正增长。二手房网签成交量同比增长8.9%，连续7个月实现同比增加。

“房地产市场出现积极变化。”国家发展改革委宏观经济研究院研究员刘琳说，加大“白名单”贷款投放力度、降利率、降首付、回购存量房屋或土地、旧改货币化安置等政策措施从供需两端共同作用，稳市场的政策目标明确、力度十足。

9月26日召开的中共中央政治局会议提出，“加大‘白名单’项目贷款投放力度”。10月以来，金融监管总局、住房城乡建设部进一步推动“白名单”项目扩围增效。截至11月18日，商业银行已审批通过的“白名单”项目贷款金额超过3万亿元。

“各城市协调机制加大问题项目修复解决力度，落实贷款发放条件，做到合格项目‘应进尽进’；对‘白名单’项目，商业银行要适度下放审批权限，提高审批放款效率，做到‘应贷尽贷’；优化贷款资金拨付方式，做到‘能早尽早’。”金融监管总局有关部门负责同志表示。

“‘白名单’项目扩围增效，有利于进一步发挥各项支持政策作用，促进更多住房项目建成交付，提振各方信心。同时，这有利于完善商业银行房地产开发贷款全流程管理，加快构建与房地产发展新模式相配套的信贷管理机制。”上海金融与发展实验室主任、首席专家曾刚说。

个人住房贷款金融服务，为消费者带来实实在在获得感。存量房贷利率调整惠及5000万户家庭，每年减少家庭的利息支出约1500亿元。自11月1日起，存量房贷借款人可与银行重新约定重定价周期，新发放房贷的借款人也可自主选择重定价周期。在LPR下行周期内，借款人可更快享受利率下行的“利好”。

数据显示，11月份，新发放个人住房贷款（本外币）利率为3.08%。“首付和利率等的变化，提升居民购房支付能力。”国务院发展研究中心市场经济研究所所长邓郁松说，市场销量变化反映了市场活跃度与消费者购买意愿，市场预期已开始改善。

此外，中国人民银行等金融管理部门指导金融机构落实好“金融16条”、经营性物业贷款管理要求，延长有关政策适用期限，推出保障性住房再贷款等结构性货币政策工具，新增5000亿元抵押补充贷款额度，支持保障性住房等“三大工程”建设，完善住房租赁金融政策体系，推动加快构建房地产发展新模式。

金融监管总局最新数据显示，今年前三季度，银行业金融机构新发放房地产开发贷款2.2万亿元，9月末余额较年初增加超过4000亿元；新发放按揭贷款、并购贷款、经营性物业贷款、住房租赁贷款合计4.8万亿元。

中央经济工作会议对明年房地产工作作出部署，强调持续用力推动房地产市场止跌回稳。中央财办有关负责同志认为，落实部署需要着重把握好三个方面：一是着力释放需求，打通卡点堵点，更好满足居民刚性和改善性住房需求；二是着力改善供给，对商品房建设要控增量、优存量、提质量；三是着力推动转型，加快构建房地产发展新模式，从根本上解决传统发展模式弊端、促进房地产高质量发展。

“总的看，我国房地产问题是在前进中、转型中遇到的问题，随着各项政策措施全面落地并持续发力，市场会进一步回稳，行业会加快回暖，房地产发展新模式将加快构建、房地产高质量发展也将逐步实现。”中央财办有关负责同志表示。

推进金融高水平开放取得哪些进展？

加大力度吸引和利用外资，货物贸易人民币跨境收付金额增长较快

开放是中国式现代化的鲜明标识，也是金融业改革发展的重要动力。党的二十届三中全会《决定》提出，推动金融高水平开放，稳慎扎实推进人民币国际化，发展人民币离岸市场。

完善高水平对外开放体制机制，稳步扩大制度型开放。金融监管总局国际合作司有关负责人说，不断完善准入前国民待遇加负面清单管理模式，对标国际高标准经贸协议中金融领域相关规则，加大力度吸引和利用外资。今年以来金融监管总局积极研究并推出开放新举措，如进一步放宽境外机构作为金融租赁公司出资人的准入条件等。截至9月末，外资银行在华共设立了41家外资法人银行和116家外国银行分行，外资银行总资产3.90万亿元；境外保险机构在华共设立了67家外资保险机构，总资产2.82万亿元。

持续优化外资营商环境，支持在华外资机构更加全面深入参与中国金融市场。回应外资金融机构诉求，进一步优化监管规则，探索适度差异化监管。促使外资银行更好发挥与母行联动优势，增强服务实体经济能力。支持符合条件的外资金融机构参与金融业务试点。

人民币国际化稳慎扎实推进。中国人民银行有关部门负责人说，完善人民币国际化基础设施，加强对清算行的政策支持和履职管理，优化人民币清算行布局。截至目前，已在32个国家和地区授权了34家人民币清算行，覆盖全球主要金融中心。

此外，聚焦贸易投资便利化，中国人民银行出台多项支持政策，经常项目尤其是货物贸易人民币跨境收付金额增长较快。今年1—10月，货物贸易人民币跨境收付金额9.9万亿元，同比增长15%，占同期货物贸易本外币跨境收付金额比重达26.6%，同比提高2.1个百分点。

“将更加注重提高人民币国际化的质量和水平，进一步完善人民币跨境使用基础性制度安排和基础设施建设，更好满足各类主体人民币交易结算、投融资、风险管理等需求。”中国人民银行有关部门负责人说。

强化开放条件下金融安全机制，更好统筹金融开放与安全。在积极促进和保护外商投资的同时，金融监管总局着力提升开放监管能力，加强跨境风险监测和分析预判，密切防范风险跨境传递，制定在华外资金融机构风险应对预案，维护经济金融安全；持续引导中资银行保险机构优化海外布局、丰富金融产品，强化合规经营和风险管理，守住风险底线。